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现在是投资的好时机吗?

来源:金农网 | 2018-07-16 00:27:00 

  “市场越是不景气,我们头脑越是要保持清醒,仔细研究所投资公司的基本面情况,而不是一见情况不妙,拔腿就跑。”在《布兰德斯的价值投资》一书中,查尔斯・布兰德斯如是说。作为价值投资之父本杰明・格雷厄姆的门徒,布兰德斯在1974年创办了自己的投资公司,并一直把价值投资奉为圭臬。

  当股市持续下跌时,投资者难免会感到失望和沮丧。尤其在市场持续大跌期间,巨额亏损所带来的恐惧感往往更加强烈。可一直坚持价值投资的布兰德斯却能在大跌中保持出奇的冷静,因为他深信,尽管突如其来的股市下跌让不少人措手不及、损失惨重,但是市场终究会回归价值。投资者常常需要拨开迷雾,发掘价值投资机会。

  布兰德斯穿越多轮牛熊循环,既遭遇过恐怖的股市雪崩,也见过狂热的投机泡沫。1968年布兰德斯研究生毕业,从事股票经纪工作,当时股市一片歌舞升平。其后不久,股市泡沫破灭,进入熊市。1970年熊市之后,市场迎来“漂亮50”行情,但在1973年又彻底崩盘。1979年股灾之后不到3年,股市又迎来黄金投资时代。

  虽然股市起起伏伏,但是布兰德斯始终坚持对价值投资原则的遵从,获得了巨额收益和越来越多人的认可。布兰德斯创建的布兰德斯投资合伙公司,40年间管理的资产规模从最初的1.3亿美元增长至478亿美元,他本人也凭借旗下基金长期跑赢大市的卓越表现赢得华尔街的尊重。

  价值投资者是最孤独的投资者,不仅要能在市场下跌时,凭借对上市公司内在价值的深入研究而保持镇定,趁机在低位买入价格低于内在价值的股票,而且要能在股市狂欢的泡沫中承受压力,避免买进价格过贵的股票。

  布兰德斯认为,价值投资必须立足于公司基本面分析。如果你只想做投机买卖,就很难获得长期投资收益。所以,千万不要被那些吹得天花乱坠的广告宣传所迷惑,而是要立足公司的基本面分析,自下而上地研究企业的核心竞争力,严守估值纪律,这样才能朝着目标稳步前进,从容面对市场中的不确定因素。

  纵使A股市场风云变幻,一批坚守价值的资产管理人依然取得了良好的长期业绩。多年来东方红资产管理始终倡导价值投资,坚持自下而上的选股策略,精选“幸运的行业+能干的管理层+合理的估值”兼具的公司,把握安全边际,以便宜的价格买入并长期持有,分享公司成长带来的长期收益,努力为投资者赚取长期稳定的投资回报。

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