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整改打开新空间 理财基金时隔1年再被“接收”

来源:金农网 | 2018-07-16 01:28:30 

  中国基金报记者 方丽 陆慧婧

  近期在理财市场颇受关注的理财基金又迎来新空间――理财基金整改指引落地,基金公司已开始上报理财债券型基金。据中国基金报记者了解,部分公司积极上报新型理财债券基金,固定组合类短期理财基金、固定组合类理财基金尤其受到关注。

  与此同时,基金公司遵照整改指引大力做好整改工作,存量短期理财基金逐渐进入整改期,部分基金公司已发布公告,暂停旗下短期理财基金下一周期的运作。

  有公司已经上报新产品

  在整改新规落地后,已有公司上报新型理财债券基金。中国基金报记者从证监会网站获悉,7月13日,南方基金上报了南方恒庆一年理财债券型基金。据业内人士分析,该基金应是遵照近期的整改新规推出的调整后的新型产品。新规对固定组合类理财债券基金提出三项主要要求:一是调整投资范围和投资比例,“80%以上资产投资于债券”;二是延长封闭运作期限至90天以上;三是如继续采取摊余成本法对所投金融资产进行计量,应符合企业会计准则及《指导意见》等规定。

  统计显示,上一批短期理财基金获受理是在去年4月~6月,当时上报的产品并未获批。

  一位基金公司人士表示,过去一年,短期理财型基金暂停审批,近期相关整改方案落地,这类产品重启审批,不过具体情况还有待确认。

  除了有公司上报新型产品,存量短期理财基金的整改工作也有序开展。固定组合类即业内称作“华安模式”的理财基金首先调整。上周,华安基金旗下两只短期理财基金发布公告,将在当前运作期到期后暂停下一运作期的运作,不再接受申购申请。暂停运作后,基金管理人将根据监管要求和实际情况,决定后继运作的安排。据了解,所谓“华安模式”基金按照合同规定的运作期封闭滚动运作,投资者在每个运作期结束后才能申购赎回。

  记者从多家基金公司了解到,存量短期理财基金的整改主要有三种方案,一是转型为传统的摊余成本法货币基金,毕竟短期理财基金和摊余成本法货基收益特征上十分相似;二是与传统货币基金合并;三是转型为摊余成本法短期理财基金。

  据了解,2012年,银行理财产品出现空档期,短期理财基金应运而生,但其收益率相比货币基金没有明显优势,在货币基金可T+0快速赎回之后,流动性更是明显处于劣势,之后短期理财基金规模逐渐缩水。

  基金公司跃跃欲试

  据基金公司人士介绍,上周,多地证监局召开督察长会议,通知短期理财基金整改精神。目前基金公司一方面积极推进存量短期理财基金整改,也有一批基金公司准备发行新的理财债券基金。

  一位基金公司人士表示,目前部分拥有短期理财基金的基金公司接到了整改通知,但新型短期理财基金指引并未下发至全部基金公司。基金公司需要基于产品指引上报新品,否则产品即使被接收也不一定会受理、获批。“目前来看,市场对这类产品需求并不特别明显。如果短期理财基金80%以上资产投资债券,机构客户也不会特别感兴趣。”上述上海基金公司人士表示,转型后的短期理财基金不能期限错配,一年期理财债券基金只能配置一年之内的债券,扣除费率之后收益率也不会特别高。

  一位债券基金经理认为,固定组合类短期理财债券基金若是沿用摊余成本法,需要将封闭期延长至90天以上,这与定开债券基金非常相似,面向零售客户的定开债券基金在开放期容易受资金大进大出影响,不利于流动性管理,这类定开债基规模很难增长。相比之下,机构定制的定开债基在流动性管理上相对更好。转型后的短期理财债券基金可能仍要以机构客户为主。

  一位基金公司固定收益部投资总监透露,其所在公司正在筹备一只3个月定开新型短期理财基金。“基于摊余成本法、封闭期运作杠杆率可以提升至200%以及公募基金避税三方面的优势,机构对转型后的短期理财债券基金还是有一定需求。”他同时指出,短期理财债券基金未来投资债券以持有到期为主,并不需要担心开放期的流动性管理问题。

  还有基金公司仍在犹豫。封闭期较长的产品更考验基金公司的品牌、营销能力,基金发行压力较大。

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